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2。 港股盈利受大陆影响，资金面受海外影响港股盈利与大陆宏观经济的相关性更强。从盈利和估值两个方面来分析港股牛熊周期。盈利方面，从历史数据来看港股净利润增速和ROE趋势与A股盈利趋同。这一方面源于香港经济与大陆密切相关，1990年代以来香港和大陆实际GDP增速相关系数达46%；另一方面源于港股中大陆企业占比较高，目前港股中大陆企业数量占比达47%，净利润占比50%，因此港股盈利受大陆宏观经济形势影响。大陆的宏观经济对港股盈利影响较大，而政策对港股影响较小，因此在大陆经济形势较好的阶段，往往会出现港股比A股提前走牛的现象。例如在2003-2007期间，受益于中国内地经济快速增长叠加大量中资股赴港上市，港股盈利稳步增长，港股从03/4已经进入牛市，而A股受国有股减持等不确定因素影响持续震荡，A股直到05年6月股权分置改革推出后才逐渐进入牛市。03年至2007Q3期间，我国实际GDP增速从10%提高到14%，香港实际GDP增速从3.1%提高到6.5%，全部港股净利润增速从15%提升至41%，同期港股ROE（TTM）从8%升至21%。从16/2以来的这轮港股牛市同样类似，由于大陆宏观经济从2016年初以来持续平稳且盈利改善，港股提前进入牛市，而A股仍持续震荡。2016年以来我国GDP增速维持在6.7%-6.9%左右，并且内部结构在不断改善，港股净利润增速与A股净利润增速同步回升。全部港股净利润增速从2015年的-15%回升至2017年的28.7%，ROE（TTM）从9%回升至10.2%，同期港股最大涨幅83%。

科技引领动能强劲。2017年，我国移动支付年交易规模达到376亿笔、203万亿元，移动支付用户数超过8亿，同期美国只有14%的用户使用移动支付工具进行交易。除移动互联网外，金融科技方兴未艾，人工智能、区块链、云计算、大数据在支付领域应用仍有广阔空间。

对炒房团伙的打击其实一直没有间断过，监管部门不仅从房产交易的两端限制炒房，在金融政策上也对炒房团伙的资金来源进行限制。2017年11月，住建部会同人民银行等部署规范购房融资行为，其中包括严禁房地产开发企业、房地产中介机构违规提供购房首付融资；严禁互联网金融从业机构、小额贷款公司违规提供“首付贷”等购房融资产品或服务等。半年后的2018年5月11日，住建部、公安部等部门要求防止提取住房公积金用于炒房投机。（本文刊发于《中国经济周刊》2018年第36期）

但是从盈利角度看，科技的探索一时间无法给绿地带来利润贡献，销售规模依旧面临压力。绿地董事长张玉良此前曾表示，面对新的挑战，很多行业集中度大幅度提升，强者恒强的现象越来越突出。头部大企业的竞争优势不断强大，而中小型企业压力将越来越大。按照这个逻辑，对于绿地而言，面临四季度的销售压力，未来部分项目将选择以价换量。

本周平均七日年化收益率在4%-5%之间的宝宝有50只，3%-4%之间的宝宝有24只，其中交通银行的快溢通平均七日年化收益率仅3.13%，排名垫底。可见不同宝宝的收益差距仍然较大。本周余额宝的平均七日年化收益率为3.91%，较上周下降了0.06个百分点，排名59位，较上周上升了6位。

公告显示，“澳门银河™”经调整EBITDA为32亿港元，按年上升7%，按季下跌2%。澳门星际酒店经调整EBITDA为8.28亿港元，按年下跌 11%，按季下跌12%。“澳门百老汇™”经调整EBITDA为200万港元，对比2018年同期为900万港元，2018年第二季度为600万港元。