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一、宏观逆周期调节与政策建议（一）逆周期的含义逆周期是相对顺周期来说的。企业、银行、金融机构绝大多数情况下基本是顺周期。顺周期就是在经济繁荣和发展时期，银行积极放贷，企业积极扩大生产、扩张产能，价格上涨，企业利润高涨，个人收入奖金随之增长。宏观上，货币政策和财政政策跟随市场扩张，信贷和财政开支也会大幅度增长；而一旦经济下行、市场收缩，价格暴跌，资产价格大幅度下跌，企业利润则急剧下降乃至严重亏损，财政收入减少，银行信贷也收缩，这就是顺周期。只有少数有远见的企业、金融机构能够进行逆周期运行，在下行周期中，推出新技术、产品、新业务、新模式，从而开拓新的市场，避免周期性危机和下行。

当前位置，后续我们继续看好成长风格的估值修复会占优，原因有三点：1、大环境，目前仍然处于社融拐点不能证伪的阶段，历史上信用扩张初期，虽然盈利尚未改善，但往往伴随市场的估值修复。而从估值修复的角度，目前沪深300的PE处于历史分位的25%左右，而创业板指的是在5%左右。

责任编辑：霍琦吴悯悦尽管去年全球贸易环境并不景气，但位于德国北威州的杜伊斯堡港的吞吐量却创下了历史新高。根据杜伊斯堡港发布的2018年年度报告，该港口去年的吞吐量达到了410万个标准集装箱（TEU）。杜伊斯堡港是中欧班列在欧洲最重要的货物转发站，有德媒直言，杜伊斯堡港口能有今天的成绩，很大程度上要感谢德中密切的贸易往来，以及中国的“一带一路”倡议。

民航局相关负责人表示，随着大兴机场的建成，京津冀三地机场将重新分工、协调联动。其中，大兴机场和首都机场分别覆盖不同的客户领域，形成具有国际竞争力的“双枢纽”；天津滨海机场将发展成为区域枢纽机场，成为北方国际航空货运中心；石家庄正定机场将发展成为航空快件集散及低成本航空枢纽。

6，采用用户个人银行结算账户存管用户押金的，运营企业应当在与用户签订的服务协议中明确，用户需在合作银行开立的其个人银行结算账户存入约定数额的押金并冻结才予提供服务，当该账户余额低于押金额度或押金额度资金未处于冻结状态时，运营企业可不再提供相应服务。

当然，对主要指数的行情演绎趋势的判断可以相对乐观，但对弹升高度、热点的演绎方向仍需要小心求证，不宜过于乐观。只有那些契合了产业发展方向、国家产业结构升级趋势、产业资本竞相涌入的产业热点才有反复活跃的契机，才会成为跨年红包行情的核心动力。责任编辑：依然